■证券时报
    盘江股份（600395）无疑是今年熊市中为数不多的大牛股之一.至23日收盘,该股
今年以来的涨幅高达90％以上,远远跑赢大盘,也好于同期其他煤炭股的表现.
    支撑股价大幅飙升的基石是具实质性利好的整体上市题材.7月10日, 盘江股份
公告称, 拟非公开发行不超过3.18亿股,收购控股股东盘江煤电,实际控制人盘江集
团旗下预估值高达70亿元的资产, 该项资产超过了公司2007年底经审计的合并报表
净资产的70％.公告称, 盘江集团拟以其持有的土城矿,月亮田矿,山树脚矿和金佳矿
等四项采矿权及其他相关辅助性资产和负债认购股份, 盘江煤电拟以其持有的土城
矿, 月亮田矿,山脚树矿,火烧铺矿改扩建部分,老屋基矿剩余资产,盘北选煤厂剩余
资产,老屋基选煤厂剩余资产及煤矿生产辅助性单位的相应资产和负债认购股份.
    对此, 国信证券出具报告指出,此次整体上市一旦获批,公司盈利增厚幅度大于
股本摊薄,并由以前的"洗煤车间"转变为"贵州省资源整合平台",基本面发生根本变
化.
    招商证券行业分析师也认为,此方案解决了历史上的关联交易,收购价格同比较
低, 公司盈利能力将大幅度提升.他们表示,注入集团4个矿井注入后,预计2008年盘
江产量将达到1200万吨,为2007年产量的7.1倍,净利润为10.5亿元,同比增长9.6倍.
未来3年产能翻番,远期将达到5000万吨规模.按照招商证券的预测,公司2008年和20
09年摊薄后每股收益将达1.52元和2.88元,同比增长985％和89％.
    这即意味着公司即将迈入煤炭板块的一线蓝筹阵营.对于一只股票来说,有什么
比爆发性的持续成长更具吸引力?在公司前期停牌的两个月里,煤炭股大都进行了回
调,但该股在复牌首日一度甚至触及涨停,收盘仅微跌3.34％,其后几个交易日继续逆
市上扬.相关信息显示,主要是机构专用席位在大量吃进.招商证券认为,按煤炭行业
2008年20倍PE,2009年16倍PE计算,公司合理估值为30-46元.
    不过, 自上周二创出历史新高30.25元后,近几日公司股价一直处于高位整理状
态, 换手率也保持在4％以上的水平,表明在目前高位投资者对该股走势有分歧.近期
煤价屡创新高,但煤炭股整体表现仍然偏软,市场的谨慎可见一斑.
    有分析人士认为,公司刊登的2007年度分配及公积金转增股本公告在意料之中,
而且下周一公司将有1856.5万股解禁, 由此可能导致部分持有人短线获利出局."如
果确实看好盘江的发展潜力, 现在需要一点耐心."他说,"也许现在还不是脱手的最
佳时机."